La Nena, tenancière d'une taverne sur l'île de la Tortue, engage Barbe-Rouge comme capitaine du Pélican pour aller repérer un galion échoué sur les brisants de l'île d'Escondida - le galion et sa précieuse cargaison.

Sur le Pélican, Barbe-Rouge retrouve Pew, l'assassin de Dolorès, à qui il voue une haine cordiale et tout à fait réciproque. Une sorte d'assurance pour la Nena : ils ne s'allieront jamais pour la doubler.

Mais quand Barbe-Rouge retrouve l'épave, les mauvais souvenirs remontent : il était premier lieutenant sur ce galion corsaire lors de la prise de Porto Bello. Les corsaires ne se sentent pas assez costauds, ils avaient appelé à la rescousse les pirates Borgnefesse et le Cancalais (frère de Barbe-Rouge), pour finalement s'enfuir avec le butin et abandonner les pirates aux mains des Espagnols. Un vrai carnage.

Et maintenant, sur le galion échoué, plus rien. Pas même un tonneau de rhum. Les corsaires sont quelque part dans l'île d'Escondida, avec le trésor.